**印制电路板行业前景广阔，AI引领新增长**
PCB作为“电子产品之母”，广泛应用于消费电子、计算机、通信设备、汽车等众多领域。我国作为全球PCB最大产地，受益于产业转移和庞大电子终端市场，行业产值呈现快速增长态势。
原材料成本压力有所缓解，PCB行业毛利率反弹。随着铜价、环氧树脂等原材料成本下行，PCB企业成本压力减轻。2023年三季度PCB行业整体毛利率、净利率分别为21.23%和8.96%，环比上升。
AI带动PCB行业复苏，高密度互连板用量增长。PCB行业呈现淡季不淡特征，需求回暖、厂商优化产品结构是主要原因。AI有望成为PCB行业新增长点，伴随整机集成度提升，高密度互连板用量持续增加，国内相关企业将受益。
服务器PCB市场增长迅猛。预计2024年PCB行业将增长5%，至2026年全球服务器PCB市场规模将达160亿美元。AI服务器内部需要多种规格的PCB，其新增产品需求将大幅提升服务器PCB单机价值。
汽车电动化和智能化趋势推动PCB需求。电动汽车新增电驱动系统、智能座舱、自动驾驶等功能，大幅增加了PCB用量和价值。预计到2026年全球汽车PCB产值将达128亿美元，复合增速为7.91%。
业内看好个股
中银证券预测，2024年全球半导体行业景气复苏，苹果XR、AIPC等终端产品创新将带动PCB领域“周期+增长”双重动能持续共振。建议关注：
(1) AI算力：沪电股份、深南电路、胜宏科技 (2) AI端侧：鹏鼎控股、景旺电子、东山精密 (3) 覆铜板涨价：生益科技、建滔积层板、南亚新材、华正新材
银河证券认为，PCB行业一季度属淡季，但受AI驱动服务器领域的PCB产值高增影响，部分公司业绩大幅增长。主动权益类公募基金持续增持PCB行业。二季度展望，尽管台积电下调了全球晶圆代工年度增长预期，但AI需求仍然强劲。部分A股PCB公司已进入全球供应链体系，有望受益于AI发展，持续保持业绩高增长。看好AI相关环节国产化带来的投资机会。建议关注：沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股、深南电路、生益电子。